1、美股好处是风险出清的特别快，而且历史上坑都能填平，创出新高，适合长期投资

2、为什么要投资境外市场
1）地域配置，即使同一类资产在不同地域表现不完全同步
降低风险或提升收益的互补性
2）部分规避长期汇率风险
万一人名币贬值
留学、旅游或定居

3、出海投资境外资本市场的选项
1）境外证券账户
2）港股通股票
3）香港互认基金
不以内地证券市场为主要投资方向，要投香港市场、美国市场
4）港股通基金
投资港股通股票
5）沪港深/沪深港基金
投资A股和港股通股票
6）QDII基金

4、什么是QDII基金
1）基金资产投资境外证券市场
要用到外汇额度，把募集的钱变成外汇，投到海外的证券市场
2）面向境内募集资金
人民币计价份额
外币计价份额
现钞和现汇的区别？
现钞是拿人民币购汇转换来的外币
现汇是境外转给的外汇，不占用5W外汇额度
3）管理人为证监会认定的合格境内机构投资者（qualified domestic institutional investor，简称QDII）
雇佣境外投资顾问
4）基金托管人
委托境外托管人托管境外资产

5、QDII基金的绩效来源
1）底层资产的表现
当地长期宏观经济表现
上市公司的业绩
投资者的投资需求
2）基金经理的增值服务
资产配置 -> 风格配置 -> 行业配置 -> 证券配置 -> 调整
3）汇率变动
美股涨幅和人民币升值会抵消
4）基金的运作和投资费用
基金经理操作频繁，会产生大量的运作费用，这些费用是从基金资产里出的，等于给券商打工

6、巴菲特名言
投资是简单的，但绝非易事

7、因子模型
贝塔因子：市场回报和风险
估值因子：价值风格长期战胜成长风格
市值因子：小市值风格长期战胜大市值风格

8、如何开始投资QDII基金
1）确定配置比列
境外地域配置上以发达市场为主（尤其是美国市场）、新兴市场为辅（越南）
管理方式上以被动管理的指数基金为主，跟踪标普500指数基金
2）如何投资QDII基金
宽泛市场基金为主（核心）、狭窄市场基金为辅（卫星）
场外传统开放式为主（核心）、场内ETF基金为辅（卫星）
根据资金用途选择基金的计价币种，人名币份额还是外币份额？

9、历史长期回报率人人可实现吗？
1）随机性
投资者入场的时间不一
2）阶段性
持有期限长短不一，无法全程参与市场
3）产品差异性
基金经理管理能力参差不齐
费用成本各异

10、ETF基金的折溢价最终会消失
QDII要换成外汇，外汇需要外汇管理局提额度，如果额度用完了就不让申购，在买卖时就会溢价

11、投资QDII千万别跳这几个坑
1）听上去会赚钱的资产
股票、债券和现金（货币）才是最基本的资产，发达市场更是如此
股票类QDII长期收益率最高（尤其是投资美股的）
成立至少两年的债券类QDII收益率都是正的
商品、黄金和房地产类QDII基金收益最差
2）听着特别高大上的基金名称
国泰商品配置，现在净值只有0.18
博时通胀回报，现在净值只有0.35
3）被追捧到显著溢价的场内ETF基金

12、黄金的光芒远没想象的那么耀眼

13、投资QDII基金小结
第一，投资发达市场
第二，尽量投资股票资产
第三，尽量投资宽基
第四，最好是指数基金
第五，要避开溢价的场内ETF