一、巴菲特怎么总结他老师Graham说的聪明投资者

1、把股票当生意看
我们分析一只股票的时候，要像分析一门生意一样。
假设我要买麦当劳的股票，那我自己要开快餐店这种方式去分析它。
就是要对你所买的股票的业务、行业、财务状况、宏观经济各方面都要进去。

2、留有安全边际Safety Margin
ROE净资产收益率指标
比如要找17.5%的，万一今年不怎么样了的时候，会掉会到15%，就到我的底线了

3、要有真投资者的态度True Investor’s Attitude

4、金融的定义
金融就是对未来某一个合同，会不会执行的概率的定价
就是所说的东西将来有多大的概率会实现，然后你为这个愿意付出多少的代价，然后去定价，最后成交

1、卖股票是因为基本面变换，而不是股价波动
2、接受不了股票腰斩，不要炒股
3、股票的基本面，不会2、3天就重大改变的，股价会2、3天剧烈波动，基本面是以季度、年为单位
4、基本面决定了股票的利润和估值
5、如果基本面变了，不要管损失多少，不用去验证它确定下跌，直接跑
比如：
2021年5月，政府的双减政策，在线教育股的基本面变了。好未来股价下跌了超90%
2021年3月，欧菲光被踢出苹果供应链，股价腰斩

一定要避免下面这些关键错误：

1、当损失很小并处于合理的范围时，持股不动。在人类情感的作用下，大部分投资者本能上偏好小赔出局。由于不想承受损失，便空怀希望继续等待，直到亏损变得非常严重，不得不付出昂贵的代价。这是到目前为止，几乎所有投资者都犯过的最严重的错误之一：他们不明白，所有的普通股都是极具有投机性的，并能带来巨大的风险。你必须尽量减少每一个损失，无一例外。在过去45年中，我在全国各地的课堂上都会教学生这样一个准则：当股价低于买入价7%或8%时，立即进行止损。遵循这一简单的原则，你可以在股市汹涌的浪潮中生存下来，并能把握住未来很多良机。

2、在股价下跌时买进，却越陷越深。处于下跌过程中的股票看似很划算，因为它比几个月前要便宜很多。1999年年末，我认识的一个女士在施乐公司的股票突然下跌至股价新低时，以34美元的价格买进了一些，这笔交易看起来很便宜。一年以后，施乐的股价为6美元。为什么要试图接住一个垂直掉落的匕首呢？2000年，很多投资者采取了相同的策略，当思科公司的股价由82美元一路跌至50美元时进行买入，而该股票再也没能涨到50美元，即使在2003~2007年的牛市中也是如此。到了2009年1月，你只需出16美元就能买到一份思科的股票了。

只要这些资产的价格完全由供需关系决定，那么它们的价格走势图就和股票走势图一样，展现出相似的涨跌、建仓及出货、震荡、整固和反转形态。不论公司股票还是棉花期货合约，投机者的目的和心态都是相同的。

海龟是什么
所谓的人类智慧，只不过是人、时间、法则、市场的幸运组合而已。
海龟交易法源于理查德·唐奇安（Richard Donchian）的通道突破交易法。在唐奇安交易法（Donchian system）下，交易者在20日高点被突破时做多，在20日低点被击穿时做空。

应用爱德华兹和迈吉的方法
他们的投资战略都是顺势而为。
回顾期货市场过去一些年的走势后，我觉得股票的图表分析法完全可应用在期货上。从根本上看，就图表分析而言，证券交易的问题与期货交易中的其实一样。市场上存在趋势吗？支撑位和阻力位在哪儿？价格是否已有效突破？价格走势呈波浪状吗？何时该进场，何时该离场？
图表分析法作为一种定性分析过程，有自己的缺点（或优点），而且不会像机械交易系统那样代替一般交易者做决策。
建议资本应流入有流动性的市场，而不应陷入一潭死水。
还建议良性的相互对冲应该是做多一个升势中的指数，同时做空该指数中下跌的成分股。

大部分交投活跃、投机性强的个股，在上涨时趋势往往会加速。这些个股一开始缓慢上涨，但渐渐会形成非常陡峭的涨势，直至长线顶点。由于连接最初缓慢上涨阶段的两个低点形成的趋势线较为平坦，因此这些个股的走势往往会高悬于其上，而在它们触顶反转后（可能是长线反转），还没触及趋势线跌幅就已经较为显著了。
投资型股票或半投资型股票，往往会以对数图中的直线趋势上涨。投机性强的个股，往往走出了一条上弯曲线。高评级优先股，在长线牛市趋势中的下弯上涨曲线。
关于构筑长线牛市趋势线还有一个要点：最有用的趋势线并不始于前一个熊市的最低点，而是随后的中线低点。牛市一开始的建仓阶段通常较为平缓，且耗时较长。因此，如果从熊市的最低点开始画第一条趋势线的话，它会过于水平，不能预示真正的牛市已经到来。

长线跌势
熊市趋势一般比牛市趋势陡峭（因为熊市持续时间平均只有牛市的一半），而且呈现出加速下跌或向下弯曲的特征。
熊市最后阶段的中线趋势线可以给出长线熊市结束的信号。
PS：A股是熊长牛短

图表技术分析中还有一个基本原则，就是价格总在趋势中运动。
股价在趋势中运动。趋势可以向上、向下或水平震荡，持续时间可长可短。根据道氏理论，趋势可分类为长线、中线和短线趋势以及横盘。（较短的中线趋势和较长的短线趋势之间的差别通常较难体现在个股上，而在平均指数上相对容易看出。）但趋势迟早会改变，牛会转熊，熊会转牛，上涨一段时间后市场会稍作修正然后继续上攻，涨跌也可快可慢。
投资者在趋势逆转前，只需跟风操作即可获利。因此，投资者要解决的问题就是尽早发现并参与可以获利的趋势，并在这段趋势要结束或逆转时及时退出。重要的趋势逆转往往带有明显的特征，集中体现在价格和成交量的形态上，即我们所说的反转形态。

趋势线
几乎所有的短线和绝大多数的中线趋势都近乎直线。不仅是短线趋势，为期数年的长线趋势从图表上看也似乎是用直尺画出来的。这是股票图表所展示的最奇特、最神秘、最令人着迷的现象。
把牛市中所有短线回调的低点连起来，往往真的是一条直线。换句话说，牛市的上涨由一波波小浪组成，而每一波的低点相连则会（或几乎会）形成一条上倾直线；而每一波的高点相连却没有这么整齐，尽管偶尔也会形成一条直线，但大多数时候参差不齐。
在熊市中，则是每个短线波段的高点相连会形成一条直线，每个短线波段的低点相连并不一定整齐。
这两条线，即上升趋势中的各波段低点相连的线和下跌趋势中各波段高点相连的线，就是基本趋势线。

支撑
支撑定义为买盘，包括实际的买盘和潜在的买盘，只要成交量足够令股价跌势停滞相当一段时间。

阻力
阻力则是支撑的相反概念。阻力就是卖盘，包括实际的卖盘和潜在的卖盘，只要成交量足够令股价涨势停滞相当一段时间。

支撑位
支撑位是一个价格水平，股价一旦触及这个水平就会遇到很多买盘，这些买盘至少能在短期内令股价止跌企稳，甚至转跌为涨。

阻力位
阻力位也是一个价格水平，股价一旦触及这个水平就会遭遇很多卖盘，这些卖盘至少能在短期内令股价停滞不前，甚至掉头向下。

支撑区和阻力区
理论上说，任何一个价格水平都会有一定的买盘和卖盘。（而买卖盘之间的较量决定了市场走势。）但是，支撑区代表着买盘集中的区域，阻力区代表着卖盘集中的区域。

缺口
“缺口”代表没有股票换手的一个价格区间。“缺口”是一个必须记住的有用的概念，可以帮助解释其后的技术形态。
当某个交易日某只股票出现的最低价格高于前一个交易日出现的最高价格时，日线图中就会形成一个缺口。在绘制这两天的交易图形时，这两天的交易区间不会有重叠的部分，而是会出现一个价格缺口。

缺口回补
总的来说，缺口回补是指股价走势回调或修复时对前期出现的缺口的弥合。
其实，缺口被回补的概率跟股价回到曾经交易过的任意价格水平的概率是一样的。

除息缺口
在股票除权、除息时出现的缺口也没有技术意义。这类缺口之所以出现并不是因为供需关系的变化，而是因为股票的实际账面价值经历了突然的、不可逆的改变。

如果一支部队迅速地攻城略地、深入敌后，同时伤亡惨重、粮草将绝，那么这支部队必然会止步甚至有所撤退，在一个更易于防守的地方建立工事，补充给养，整装待发。股市中也是如此。
当一只股票暴涨或骤跌达到一定程度之后，动能会衰竭，此后，该股要么会迎来长线或中线反转，要么会在支撑位附近整固，形成由多个短线波段构成的箱体震荡，直到找到方向，继续前行。

旗形
旗形形态就像一面旗子。旗形在涨势中看起来像一面正立的旗子，在跌势中则像一面倒转的旗子。
股价一开始陡峭上涨，然后震荡，并在一个可大概画出上下水平界线的震荡区域轻微向下倾斜。那段陡峭上涨看起来像旗杆，而后续的震荡轻微下行走势则像旗面，整个形态看起来像一面旗子，因此得名。

三角旗形
三角旗形和旗形之间唯一重要的区别在于，三角旗形的两条界线逐渐收拢，而旗形的两条界线相互平行。

一、资本市场的隐含预期
国债收益率
股市涨跌
隐含波动性（VIX和VOLQ，恐惧度指标）

二、美股和A股最大的区别
美股是消息没实现的时候，大家可能开始买，消息一出现了以后，大家都开始卖
A股是出了什么消息以后，全都蜂拥而上，而聪明的投资者、机构投资者他们在出货

三、以前是资金做庄，现在是信息做庄

四、什么是真正的地域配置
1、这些是真的地域配置吗
沪深300指数基金+中概50指数基金（不是）
沪港深基金+中美互联网基金
全球配置基金
2、为什么要做地域配置
互补性=不增加风险的同时增加收益或不降低收益的同时降低风险

五、如何优选QDII基金
1、投资地域是关键
替代：中概股成长性更好；H股估值更低
互补：历史数据证明美股是风险调整后收益最确定的股票资产
2、管理方式
SPIVA
3、风险、流动性和成本

六、投资QDII基金如何不受噪音干扰
1、资产配置是决定投资组合长期绩效的主因
与自己理财需求相匹配的配置比例
2、能不看行情最好别看行情，如果要看
CNBC
SeekingAlpha
Vanguard和DFA等优秀基金公司网站