基金投资入门18—投资入门课(5)

货币市场基金

一、投资基金必备的债券基础知识
1、面值和价格
债券到期按照面值还本
2、票面利率、付息频率和到期收益率
固定利率vs可变利率或浮动利率
到期收益率:(每一年利息+到期本金+到期利息)/本金
可变利率:利率和某一利率挂钩会调整
3、到期日、发行期限、剩余存续期限和剩余期限
可变利率或浮动利率债券的剩余期限<=剩余存续期限
4、久期、修正久期和凸性
久期:本息贴现值加权计算的债券期限(加权平均期限)
修正久期:利率变动1个百分点时债券价格的变动幅度
凸性:利率变动对久期的影响(央行加息债券下跌,央行降息债券上涨)
5、什么是收益率曲线?
反应利息整体水平的变化
企业债和国债利差的收窄和扩大

二、债券类资产的风格属性划分
1、信用风格
高收益(垃圾债):AA及以下
中信用级别:AA+和AAA-
高信用级别:债项AAA,发行人主体AAA
说明(以上是信用债,发行人或债项评级)
无风险:政策性金融债,地方政府债,央行票据,国债
说明(无风险是利率债,没有信用风险,只有利息风险)
2、期限风格
超短期:<=270天 短期:<=397天 中期:3-5年 长期:5-30年 超长期:>30年
3、政策性金融债
国开行
农发行
进出口银行
4、地方政府债和地方政府平台公司发的债是两码事
比如说城投债

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