1、为什么股票估值很重要？
1）未上市公司股权交易的参考
融资、收购兼并，用来参考
2）股票首次公开发行定价
“破发”是投行最成功的承销
3）资产管理的决策依据
策略、组合、交易
基金经理、交易员对股票内在价值的计算，是高估了还是低估了，以决定是买入还是卖出
4）资管产品的绩效衡量与评价基础
流动性够好，市价是最准的估值
流动性不好，市价是最好的估值

2、买、卖方分析师和基金经理咋分工？
第一层：
基金经理决定组合成分股和权重
第二层：
基金公司的买方分析师：二次研究，内部投委会向基金经理荐股
第三层：
证券公司的卖方分析师（个股分析师）：一手研究，路演向基金荐股并获得分仓佣金
1）某某证券公司分析师出具了某个行业股票的分析报告，不是给个人投资者看的，是给基金经理和基金公司的分析师看的，行话里叫路演
2）基金公司分析师和证券公司分析师联合调查
3）基金公司通过证券公司的席位买卖股票，证券公司获得佣金

一、指数基金收益来源分析

1、同样是沪深300指数基金，收益从6%到19%范围很大
000300为上交所代码
399300为深交所代码
QSY301为全收益代码

2、指数基金的回报来源
指数基金回报率=
资产全市场收益
【制度+国运+宏微观经济+行情(流动性+风险偏好+情绪)】
+标的指数相对于全市场的超额收益
【指数编制方贡献+局部行情】
+基金管理相对标的指数的超额收益[=(跟踪偏离+管理增强)+证券交易增强]
【基金经理贡献+交易贡献】
+牌照红包(=新股认购收益+证券出借利息)
【政府+韭菜贡献】
+基金持有人红包(=进入基金资产的赎回手续费)
【韭菜贡献】
-费用成本(=管理费+托管费+指数授权费+销售服务费+其他费用+投资费用+税)

作为战略投资者参与上市公司新股发行

1、不用摇号就可以确保较高比例获得新股、科创板为例
发行1亿股以上的，最高30%可给战略投资者；以下的，20%

2、股份锁定期
上市之日起12个月

3、创新未来基金
混合配制
创新未来主题，市场涵盖度非常狭窄
主动管理：一级市场战略投资者/打新 + 二级市场选股

1、统计学知识
正态分布的经验法则—“大概”
任何分布的切比雪夫定理—“至少”

2、标准差
标准差就是波动性

3、均值
很多人喜欢在大涨的时候追高，但是当回归均值时就恐慌

4、什么是基金定投
1）定投不等于定期定额
约等于不定期不定额
2）投资动作的触发机制
时间
事件
指标阈值
3）投资金额
降低平均成本才是终极目标
4）止盈、暂停、加仓和止损都可能有必要

1、什么是ETF基金
交易型开放式指数基金
1）Exchange Traded Fund，交易所交易基金（上交所细则简称）
在交易所上市
要买卖，必须通过证券公司的账户
传统基金是未知价原则，因为只有当天收盘清算后才知道基金净值，所以用金额申购、份额赎回
2）场内认购、申购和赎回
最低份额数为单位100
ETF基金对价（对应）方式：用组合证券、现金或其他约定对价
3）多数ETF投资指数对应的证券组合
单一市场：上证50ETF、创业板ETF
跨市场：沪深300ETF、博时可转债ETF、行业ETF（光伏、芯片、医疗、军工等）
跨境：恒生ETF、纳斯达克ETF
非证券或非指数：黄金ETF、商品ETF、货币ETF
部分ETF可以T+0交易

1、美股好处是风险出清的特别快，而且历史上坑都能填平，创出新高，适合长期投资

2、为什么要投资境外市场
1）地域配置，即使同一类资产在不同地域表现不完全同步
降低风险或提升收益的互补性
2）部分规避长期汇率风险
万一人名币贬值
留学、旅游或定居

3、出海投资境外资本市场的选项
1）境外证券账户
2）港股通股票
3）香港互认基金
不以内地证券市场为主要投资方向，要投香港市场、美国市场
4）港股通基金
投资港股通股票
5）沪港深/沪深港基金
投资A股和港股通股票
6）QDII基金

以上银转债为例：

上银转债(113042)信息一览

保守而富裕的投资者往往更注重投资安全而不是利润最大化，他们可以通过组建一个全面且多样化的稳健蓝筹股组合，并在道氏理论发出牛市信号时买入该组合。该组合中的某些股票会跑赢组合内的其他股票，有些可能会出问题，但组合的多样性会保证投资者获得一个理想的平均回报。如果我们能找到一个办法买入最有可能上涨的股票，并在利好被完全消化时迅速而正确地调仓，那么整体的收益水平一定会更好。
还有一种增加收益的可能性，就是在上升趋势已经出现但道氏理论尚未发出信号之前买入，并在市场已经开始下跌而道氏理论尚未发出熊市信号时卖出。

1、年轻是最大的优势
可投资时间极长，滚雪球效应及其大

2、年轻是最大的劣势
头脑冲动和情绪失控是长期投资最大的敌人

3、劣势转化成优势
如果你不相信所有的人都是自己职业领域的专家，那就不要过度自信地误以为自己是投资专家
学习投资理财知识的目的不是自己成为专家，而是为了知情，为了找到有高深专业知识和注重职业素养的专家

1、场外基金
没有在交易所上市
每只基金需要单独开一个账户
交易指令不能指定价格（未知价原则）
申购指令只能用金额数，赎回指令只能用份额数（赎回金额可以参考基金净值）
交易所闭市后公布的基金净值是唯一成交价

2、场内基金
在深证或上海证券交易所上市
投资者需要开立证券经纪账户
交易指令需明确指定价格（限价或市价）
买卖指令不能用金额数，只能用份额数
交易所开市时间方可交易，每笔成交价格实时返回